2009年4月3日下午2🕺🏻：30✋🏿，清华大学中国金融研究中心研究员张宁博士在新主楼第二报告厅举行了一场主题为“金融危机前后的世界与中国”的精彩报告。报告由李未校长主持。
张宁博士有着十分丰富的履历，拥有北京大学概率统计学学士学位、普林斯顿大学统计学及运筹学硕士、普林斯顿大学经济学硕士与博士学位，曾供职于花旗集团所罗门美邦股票研究部、摩根士丹利机构股票部，08年卸任瑞银集团董事总经理，现为清华大学中国金融中心研究员。其主要研究的领域为投资、金融产品创新和宏观经济🎇♊️。本次报告中张宁博士主要介绍了当前国际金融和经济形势，并阐述了他本人对于当前金融危机的观点和思考🧑🏼🎓。
本次报告主要涉及三个方面的内容：一是本次金融危机的起源和20世纪几次重大的金融危机和解决方法💈🎳。二是美国当前的经济状况和针对当前美国国内经济问题制定的相关经济政策，进行深入的评析💆🏿♀️，并对照美国和日本两国的状况。三是分析当前全球性金融危机背景下中国国内的真实状况和面对的主要问题，并对中美两国国内经济状况进行对比🪭。
自20世纪至今，包括本次金融危机在内👨🏻🍳🏋🏼♀️，全球经济共经历了四次严重的危机。分别是1929年的资本主义经济危机🧑🏽🎨、1974年的石油危机🎩、1982年的债务危机和这次由次贷问题引起的全球性金融危机。很多经济学家认为这次的危机带来的危害不亚于1929年-1933年的大萧条，给世界经济带来的危害是毁灭性的🫐。自1929年的金融危机之后，西方各国加强了自身金融监管的力度。1944年召开的布雷顿森林会议通过了多项协定💅，形成了著名的“布雷顿森林体系”并发起建立了日后支撑世界经贸和金融格局的三大支柱——关贸总协定、世界银行和国际货币基金组织🤍🏊🏿♂️。布雷顿森林体系这种美元挂钩黄金，其他货币挂钩美元的国际货币体系在很长时间内为维护世界金融的稳定发挥了重要作用，但在这种体系下金融监管过于严格✢📼、体制僵化最终导致新一轮的经济危机，最终美元不堪压力，宣布废除“金本位制”，1973年布雷顿森林体系土崩瓦解✌🏻。随后美国经济形势恶化，直到1976年才有所好转🫱🤵🏽♀️。80年到82年第二次石油危机爆发，石油价格猛涨并伴随着发展中国家的债务危机，世界经济又掀波澜➙。短短二十年的时间😁𓀘，由美国次级贷引起的全球性金融危机又开始肆虐全球。
纵观几次重大的危机🧙🏻，可以发现政府应对危机的政策方法有明显的变化🔹👃🏻。在1929年的经济危机中🕵🏽，由于政府缺乏应对危机的经验，错误的选择保持金本位，在信用危机后又采用收缩的货币政策和经济政策，使得本来已经脆弱的美国经济雪上加霜。而在1974年的危机中👩🏼⚖️，福特政府主张用高利率控制通货膨胀，82年的债务危机中，里根政府运用减税、减规、减开支并控制通货流量🧏🏻♀️，最终使得美国经济走出滞涨。而这次的金融危机的产生很大一部分原因是由于金融监管制度的松懈。随着计算科学和信息技术的高速发展🙂↔️，人们相信科学能带来巨大的收益，盲目信任科学🧖、疯狂追逐利润👨🏼🏭👣，导致金融机构杠杆率较从前放大多倍，各种金融衍生产品不断派生并全球流通，最终导致美国金融出现问题全球买单。这次危机中政府吸取以前的教训，无限放宽货币政策，美国甚至不惜牺牲货币信用和国家信用，大举开动印钞机以挽救美国经济🔨。即便如此，短期内各种政策都不会真正的发挥作用，美国经济仍很难走出危机的泥潭🧙♂️。
张宁博士在谈及美国现在经济状况时提出，美国经济濒临破产，保守估计美国失业率已达到10%。虽然美国政府采取极为宽松的货币政策，但泛滥的流动性并没有真正流动到商品市场，短期内美国也不会出现通货膨胀状况，因为现今美国市场上供大于求现象严重，需求季度收缩，即便美国不顾其他各国反对大量向市场上投放货币👩🏽🍼，但这些美元无法透过实体经济渗透到金融体系中去。张宁博士称，美国只有在逐步走出通缩后👩🏿✈️🤹，逐步收进银根提高利率，才能慢慢步出危机。情况相近的日本已经深陷通缩20多年，期间不断采用扩张的货币政策刺激经济，大量向市场投放货币，但至今仍无法走出通缩的阴霾👩👩👦👦，所以这次美国经济是否能够尽快走出危机仍是个迷团🤦🏻♀️。
随后张宁博士重点阐述了中国国内的实际经济状况和人民币升值的问题。张宁博士说🚴🏿，中国一直以来经济发展的步伐走的都很稳健，虽然这次的危机是全球性的🧑🏽🦰，但是实际上对中国的经济危害并不大😉，国内主要受影响的是出口，其主要原因是国际需求大幅缩水🖥🎵。然而这对中国的主体经济产生的影响是十分有限的😵💫🧛🏻，因为就07年的数据来看贸易顺差仅占GDP的3%不到，即使扣除净出口的影响🩼，GDP的增长仍有8%左右✹，这仍是一个相当高的数字。张宁博士还说，这次的危机是中国发展的一个契机，一直以来中国的经济政策都是卓有成效，中国的金融体系🧑🏽🏫、货币政策能够带动经济发展🪇，而且财政政策很健康并仍有放宽的余地，充足的外汇储备也是坚强的后盾🐿。中国要利用这个机会逐步削弱国家经济对出口的依赖，毕竟作为中国这样一个大国，想要真正强大起来靠的是强大的经济实力和科技实力，而不能仅靠出口换汇成为世界的打工者🧑🤝🧑。
张宁博士重点强调的另外一个问题就是人民币升值和人民币自由兑换问题🗡🫒。他认为🤸♂️，人民币早就被低估⛹🏼♂️，国家为保护贸易抵制人民币升值的做法并不明智👨👩👦♥︎。国内还有很强的民粹主义👩👧👧，在人民币升值的问题上决策层也受到这种思想的影响，从长远角度看👵🏻，人民币应当升值。虽然05年人民币迫于各方面压力开始升值，但就实际经济情况来看人民币升值仍有升值空间🧔🏼，中国不能只是为保护出口而硬性压制人民币升值。就人民币自由兑换的问题，张宁博士指出政府曾计划1999年人民币实现自由兑换，但由于97年亚洲金融危机的爆发这一计划被搁浅，但就现在的经济情况来看，人民币没能实现自由兑换无疑是对保护中国经济起到了至关重要的作用。今后人民币毫无疑问的会实现自由兑换，但是具体在什么时机实现，仍不能做出决定🦵，但总的来看经过这次危机整个世界都看到了人民币的坚挺，看到了中国的力量。
报告最后是提问互动环节，参加报告的同学十分积极踊跃的向张宁博士提出自己对于报告内容的疑问和感想🧙🏼♂️，就世界经济局势变得、人民币未来走势、未来中国在国际上的地位是否会提高提出了很多值得思考的问题🪠，张宁博士也都一一做出了详细的解答🔗。同时他也建议同学在学习经济的时候要注重结合历史🚵🏿，学习经济史并且结合经济中的现实情况，抓住问题的主要矛盾。最后，李未校长向张宁博士致谢并作报告总结，整场报告会在隆重而愉快的气氛中圆满结束。（通讯员🏏：王明明）
研究生工作办公室
2009年4月7日
